昔日深圳巨頭跌落神壇：上市十餘年倒虧26億元 靠賣資產保殼

不過，人人樂並沒有被打敗，反而越挫越勇；曾連續獲得深圳市百強企業、廣東省百強企業、中國連鎖企業30強和中國企業500強等榮譽，以及在2008年憑借超過百億的銷售規模，與華潤萬家、新一佳並稱為深圳零售行業三大巨頭。

2010年，人人樂成功登陸A股上市，在當時被譽為「民營超市第一股」，一時間風光無兩，同時又藉助二級市場資金開啟了新的擴張之路。

數據顯示，僅在2011年一年間，人人樂在全國開設的門店數量就達到了24家，2014年和2015年又關閉了31家門店，2016年至2018年又分別新開12家、15家、18家門店；至2020年末公司門店總數為149家，為歷史最高……

然而，飛速擴張之後，等待它的並非規模效應下的利潤增加，而是無盡的虧損。其中，2011年人人樂歸母淨利潤即下滑28.52%；而2012年則迎來上市首虧，虧損金額為8961萬元，扣非淨利潤更是虧損接近2億元。

2013年人人樂成功實現扭虧後，2014年、2015年又分別虧損4.60億元、4.75億元；因此第一次戴上「*ST帽子」！2016年憑借處置資產實現扭虧並脫星摘帽，但2017年、2018年再度陷入連續虧損，分別虧損5.38億元、3.55億元，在2019年又第二次戴上了「*ST帽子」！

為實現保殼，人人樂無奈之下繼續出售資產，其中在2019年轉讓了人人樂商品配銷有限公司100%股權，轉讓股權帶來投資收益1.92億元，使得2019年歸母淨利潤實現轉正得以保殼；同樣，在2020年，又依靠轉讓西安人人樂實業有限公司股權、出售紫薇·永和坊項目資產再度實現盈利……

不過，數據顯示，在2010年至2020年期間，人人樂扣非淨利潤僅在2010年、2011年及2013年實現盈利，合計盈利僅為4.15億元；其餘八年均為負值，累計虧損高達24.79億元；也就是說，上市十餘年，人人樂扣非淨利潤倒虧超20億元，若算上2021年前三季度，虧損則已經超過26億元！！！

為何一家曾經輝煌的商超巨頭，如今卻淪落到如此地步？一方面迅速擴張則意味著成本的增加，在消費者減少，營收下降的情況下還要增加成本的舉動無異於引火燒身；另一方面，在大環境趨勢下，傳統商超則遭受了電商和新零售等業態暴擊。

事實上，人人樂也曾試圖改變現狀。2015年以來，人人樂相繼推出了定位高端超市業態的Le super、定位社區生活超市的Le life以及社區生鮮超市的Le fresh，以覆蓋不同年齡和消費能力的人群。

截至目前，人人樂已經形成以新型大賣場 Le supermarket、精品超市 Le super、社區生活超市 Le life、社區生鮮超市 Le fresh、百貨及購物中心實體業態與人人樂微店、人人樂雲店、第三方平台相結合的線上線下融合的多業態發展格局。

但是，在激烈的市場競爭下，人人樂的轉型卻轉出了寂寞，運營效率並不理想；從近些年公司營收逐年下滑便可以看出：巔峰時期人人樂營收曾接近130億元，2016年降至101.6億元，2017年、2018年則分別僅為80多億，再到近兩年，則分別降至76.01億元、59.81億元……

值得注意的是，面對難言樂觀的業績，在2019年創始人何金明及其家族放棄了公司控制權……

根據公告顯示，2019年7月份，公司控股股東浩明投資將其持有的20%股權轉讓給曲江文化，同時又將剩餘的22.86%股權所對應的表決權委託給曲江文化行使；隨後曲江文化發出全面要約，又有1.15%股份接受要約……

2019年10月、11月份，要約收購及股權轉讓相繼完成過戶；曲江文化直接持股約9303.89萬股，占公司總股本的21.15%；通過受託行使表決權的方式擁有10057.91萬股股份對應的表決權，成為上市公司第一大股東暨控股股東，西安曲江新區管理委員會成為實控人。

雖然，人人樂化身為國企股一員，但業績依舊不見起色，甚至越虧越多；不僅如此，彼時曲江文化以5.33元/股拿下的約9303.89萬股，作價約5.15億元，而如今對應市值僅為3.86億元，時隔兩年已浮虧超22%……

不曉得，曾經的本土零售業巨頭還能否再現輝煌？