如果你是網易雲音樂的重度用戶，一定知道「網抑雲」的梗。
每到夜深人靜的時候，一邊聽歌一邊寫下失落抑鬱的評論。
這就是「網抑雲」時間到。
在暫停3個月之後，網易雲音樂近期重啟上市，一時間成為市場關注的焦點。
先來看一下基本信息：
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1、虧損
網易雲音樂近3年營收高速成長，年復合增速超過100%。
但是淨利潤年年虧損，雖然有逐漸收窄之勢，2021年上半年淨利潤為-5.33億元。
招股書說明：
「我們預期截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍會持續虧損。」
2、估值
成立至今，網易雲音樂共進行了4輪融資。
2019年12月，完成最後一輪融資後，公司估值為46.9億美元。
此次發行市值54億美元左右，估值漲幅15%，應該說並不算夸張。
3、基石投資者
3名基石投資者合計認購83.15%，超越了之前創勝集團的記錄，刷新了歷史。
而且各個來頭不小，包括網易的機構大股東Orbis（11.88%），網易自己（47.51%）以及供應商索尼（23.76%），都是沾親帶故，至少不會砸自己的場子。
4、保薦人
作為穩價人，美林的歷史表現優秀，還沒有失手過，希望這回能繼續保持。
5、同行對比
在線音樂這個賽道上，目前國內就QQ音樂和網易雲音樂兩大玩家。
簡單來說，網易雲音樂營收不到QQ音樂的20%，估值卻接近40%，顯然不算便宜。
不過兩者的路子也有所不同，QQ音樂靠的是版權數量取勝，網易雲音樂靠的是社區內容生態，有點B站的味道。
而隨著版權反壟斷的推進，網易雲音樂看到翻身的曙光，QQ音樂今年大跌，或許可以解釋網易雲音樂估值過高的問題。
綜合建議：
1、打新情緒低迷+估值過高，保守考慮放棄，等暗盤低位撈一手，但也有可能撈不到。
2、名氣溢價+基石保底+想像空間，樂觀看好的話，現金申購1手。
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