最近，A股經過一輪回調，今天剛剛受降准刺激，全線飄紅。
現在，或許是一個不錯的定投入場時機。
今天，小錢來給大家介紹一個比較新穎的定投標的——滬深300質量成長低波動指數基金。
滬深300指數相信大家都知道，由A股規模最大、流動性最好的300支股票組成。
滬深300是A股最有代表性的指數，最近幾年，白馬股行情爆發，滬深300走勢非常亮眼。
從2018年底至今，滬深300漲幅70%，跑贏了大多數指數基金。
滬深300指數近3年走勢
我們不止一次跟大家說過，如果在A股只買一隻指數基金，就買滬深300指數基金。
而滬深300質量成長低波，在可以視為滬深300的一個Smart Beta指數。
那Smart Beta指數又是什麼鬼？
關於這類指數，小錢以前在文章《買它，賺更多》里專門介紹過，有興趣的可以跳轉看下。
簡單來說，Smart Beta基金，就是在指數基金的基礎上，採取一定的加強策略，比如紅利、價值、成長、低波、基本面等，以此換取超額收益。
今天我們要說的滬深300質量成長低波指數，就是在滬深300的基礎上，同時加入了質量成長因子和低波因子。
質量成長因子是選取盈利能力強、成長性好的股票，低波是剔除波動性大的股票。
前者側重進攻，後者側重防守。
滬深300質量成長低波，可以說選的就是剔除抱團股後的白馬股。
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也就是專門選業績好，增速快，又不是超級明星股的那一類白馬股。
這個策略是不是真的有效，口說無憑，是騾子是馬，拉出來溜溜就知道了。
我們不妨來看看這個指數的過往表現，滬深300質量成長低波和滬深300指數，都以2004年12月31日為基日，基點都是1000點。
到現在，滬深300是5080點，漲幅408%，平均年化收益10.35%。
而300質量低波是15550點，漲幅1455%，平均年化收益18.1%。
很明顯，300質量低波的收益遠遠好於滬深300。
不僅如此，300質量低波的波動性也比滬深300小。
下面是這兩個指數過去9年的年度漲幅：
9年時間，300質量低波有6年跑贏滬深300。
特別值得注意的是，在滬深300齣現虧損的三年中，300質量低波全部跑贏，其中兩年還錄得正收益。
為何300質量低波表現這麼優秀呢？
秘訣就在於它的選股策略。
300質量低波是運用策略，從滬深300中優選50隻股票，組成指數。
選股方法如下：
1、剔除過去三年淨利潤變化為負，過去一年PE為負的證券，剩餘證券按照盈餘波動率由低到高排名，剔除排名後10%的證券；
2、對剩餘股票，計算其質量因子，包括盈利能力、成長性、盈利質量、經營槓杆，選取綜合排名前60%的股票；
3、剩餘股票中選取波動率最低的50隻作為樣本股，按照質量因子/波動率進行加權。
按照這個標准，選出的都是些盈利質量好，波動性低的股票。
從行業來看，300質量低波指數成分股相對分散，權重最高的行業分別為金融地產、工業、公用事業、主要消費、原材料、可選消費、醫藥衛生，占比分別為29.73%、18.78%、12.41%、7.38%、7.15%、6.96%、6.63%。
可以看出，300質量低波傾向於超配估值偏低的行業，低配估值偏高的行業。
看它的重倉股，我們會有更直觀的感受。
下面是300質量低波和滬深300的前十大重倉股對比：
滬深300裡面的貴州茅台、五糧液、恆瑞醫藥、中國中免、隆基股份等股票，皆因知名度高，市場追捧，導致波動率過大，估值過高，沒有出現在300質量低波裡面。
取而代之的是中國建築、國電電力、長江電力、中國鐵建、中國中鐵等建築、電力股。
從中能明顯看出，300質量低波就是剔除了高光抱團白馬股後的低調白馬股。
目前跟蹤300質量低波的指數基金只有一個：鵬揚滬深300質量成長低波動A(011132)，今年5月剛成立，規模只有2個億，目前應該剛剛完成建倉。
那麼問題來了：這樣一種策略選出的增強型指數基金，你喜歡嗎？
除了用特定策略來增強指數基金收益，還有一種方法也能增強收益，那就是打新基金。
打新基金的超額收益，是從注冊制開始實施後才有的，到現在，差不多兩年時間。
比如說，華泰柏瑞滬深300ETF(510300)是一隻普通的滬深300指數基金，前海開源滬深300指數(000656)，則是我們給會員推薦的打新基金。
過去兩年，華泰柏瑞滬深300ETF漲幅45.55%，年化20.6%。
前海開源滬深300指數漲幅70.65%，年化30.6%。
看到沒？打新基金每年能增厚10厘米收益，效果相當明顯！
看到這里，你可能有點迷糊了，小錢，同樣是滬深300指數基金，你到底推薦我們買300質量低波，還是打新增強基金呢？
答案是，因人、因時、因勢而異。
打新基金的優點是超額收益確定性比較強，相當於給我們的基金投資增加了一層緩沖墊。
但打新基金體現出超額收益的時間還比較短，還沒法寫入教科書，相關數據也都是付費軟體里才能抓取，特別要求基金規模不能大，規模一大，打新超額收益就被迅速攤薄，泯然眾人了，所以每個季度都要關注基金變化，發現苗頭不對，就要趕緊換車，比較費心費力，不好管理。
策略基金則相反，短期看，不一定會有明顯增強，甚至可能還不如買普通的滬深300基金。
畢竟在最近兩年多的白馬股行情中，抱團白馬的表現就是比這些低調白馬更好，即使是降准了，也還是延續之前兩極分化的風格，買質量低波策略的滬深300，收益遠不如直接買普通滬深300。
但很多策略之所以長期看是有效的，就是因為短期很可能是無效的，因此才不會被急功近利的絕大多數投資者拚命追捧，導致策略失效。
300質量低波也一樣，往往需要比較長的時間周期，才能看出效果。如果運氣比較差，風口一直不在這里，可能1年、2年甚至更長時間，就是一直跑輸滬深300，只能乾瞪眼。
作筆記是好習慣，給你新想法