2021年，對很多人來說，都是很困難的一年。
最慘的行業，應該是教育、旅遊、地慘、傳媒娛樂。
當然，從股票走勢上說，消費、醫藥這些去年的香餑餑，也乏善可陳。
市場風格常在「茅指數」和「寧指數」之間切換，偶爾銀行地慘露個臉，但整體還是新興的「寧指數」表現更好。
此外，就是大宗商品和軍工。
2021年，如果沒重倉新能源、碳中和、晶片、商品、軍工這幾個板塊，收益怕是乏善可陳。
下面，我就從底層邏輯，分析下這些行業。
好多年前，我提出過「四泛」理論。
隨著收入水平提高，手裡閒錢增多，錢生錢需求越發迫切，泛理財行業大有可為。
有錢了，就想吃吃喝喝，快快樂樂，泛娛樂行業將持續爆發。
每天開開心心還不夠，因為人終有一死，想少受病痛折磨，延年益壽，泛健康行業前途無量。
人的底層需求除了生存，還有繁衍，自己這輩子過得爽，還希望子女以後也活得好，尤其在東亞儒家社會，就要在子女教育上拚命砸錢，泛教育行業將持續火爆。
「四泛」理論說的都是因果鏈和增強迴路，邏輯上沒毛病。
但這一切推導有個隱藏前提：預計中國經濟體制改革將持續偏右，調節迴路不會很快到來。
但2021年，調節迴路以迅雷不及掩耳之勢，洶涌來襲！
因果鏈和增強迴路會讓世界越來越走向極端，貧富差距拉大，馬太效應明顯，「四泛」行業吸金能力將越來越強。
展開全文
但為了共同富裕，政府下了狠手。
昨天我仔細讀了《中共中央關於黨的百年奮斗重大成就和歷史經驗的決議》全文。
對投資者來說，最重要的是這句話——
「使市場在資源配置中起決定性作用，更好發揮政府作用」
總有人擔心，再這樣打壓下去，網際網路巨頭會不會收編充公？
有前半句話在，永不可能。
但還有後半句話在。
這是2021年我們經歷的一切，背後的底層邏輯。
更具體點，就是這段話——
「完善宏觀經濟治理，創新宏觀調控思路和方式，增強宏觀政策自主性，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，堅持推進簡政放權、放管結合、優化服務，保障糧食安全、能源資源安全、產業鏈供應鏈安全，堅持金融為實體經濟服務，全面加強金融監管，防範化解經濟金融領域風險，強化市場監管和反壟斷規制，防止資本無序擴張，維護市場秩序，激發各類市場主體特別是中小微企業活力，保護廣大勞動者和消費者權益。
上面的每一句話，都意味著打擊一大片，消滅一大片，改變一大片，造福一大片……
每一句話，我都能聯想到大量新聞，一看就懂，但我又不能展開太多，大家只能自行腦補吧~
因為政府調控這個最強大的調節迴路的突然介入，我原來說的四泛理論，可能都要推倒。
泛理財：
老百姓熱衷錢生錢，脫實入虛，經濟增長就是空中樓閣，且盲目逐利會積累很高的金融風險，當然要打。
還記得上面說的嗎？
「堅持金融為實體經濟服務，全面加強金融監管，防範化解經濟金融領域風險」
泛娛樂：
老百姓有錢了，精神文化需求日益增長是必然的，但政府希望人民群眾接受的高大上正能量的精神文化產品，和大部分普通百姓的偏好，有一定出入……
迎合百姓口味的娛樂產物才有市場，才能賺大錢，但政府經常對這些文化皺眉頭，各種整改下架封禁……
風光了24年的《快樂大本營》，啪，快樂沒了~
泛健康：
原本泛健康是確定性最強的，沒錢就沒法理財，沒法娛樂，沒法雞娃，但砸鍋賣鐵也要看病活命吧？
正因為剛性太強，看病太貴，會嚴重影響全體人民的獲得感、幸福感、安全感，所以政府就要迫使醫藥企業讓利民眾，股東利益受損。
泛教育：
內捲成這樣，家長累死，學生苦死，錢都給教培機構賺走，最後考上985的比例還是這麼低，年輕人躺平，生育率下滑……
但這四泛的風險級別有高低，打壓力度也有質的區別。
教培行業問題最嚴重最迫切，必須全死。
現在新東方學而思們放棄了K9賽道，但學齡前賽道、高中教培賽道、考研考公賽道還沒打壓。
未來呢？
本質上，這些都是內卷，無效奮斗，政府都討厭。
我國未來遲早會實現12年義務教育，高中教培賽道，也不會敞開太久。
考研考公都是成年人，就像政府只能以保護未成年人為由，限制游戲產業，但不能不許成年人打游戲。
但再仔細想想，如果全民熱衷考研考公，沉迷游戲，政府真會無動於衷嗎？
中國特色，很多事，明面上是一種說法，私底下，還有很多辦法~
泛教育這條賽道，我整體長期看衰，建議一律不要碰。
泛娛樂呢？
4年前，力哥還提出過「四朵金花」理論。
前不久，我還寫了篇回顧文章：《還記得「四朵金花」嗎？》
過去幾年，醫藥、軍工、環保這三朵金花，都先後綻放，幫大家賺了不少錢。
但傳媒卻4年如一日，日常跑輸大盤……
一是2018年以來，影視傳媒行業從風口掉了下來，泡沫破了。
二是疫情的嚴重打擊。
三是政府對娛樂圈的持續強力整治。
從范冰冰到李雲迪，娛樂圈黑天鵝多到快成白天鵝了……
但10月底起，傳媒板塊卻持續強力反彈。
傳媒ETF近一年半走勢
難道傳媒ETF即將起死回生？
有人說，環保ETF能屌絲逆襲，王者歸來，因為這幾年成分股大變，已名不副實。
當年說的環保，是真「環保」，現在環保指數里充斥著新能源、碳中和相關公司，環保指數走勢和新能源指數高度重疊。
中證環保指數前10大重倉股
有個環保ETF，生怕熱點沒湊夠，索性改名碳中和龍頭ETF~
潛台詞：我最熱，我最熱，大家快來炒我鴨！
傳媒ETF這波大反彈，也不是傳統意義上的影視、出版、公關傳媒等行業重新崛起，而是元宇宙概念大熱。
但元宇宙對傳媒ETF的改造，和新能源碳中和對環保ETF改造，是一回事嗎？
因為發展碳中和新能源，是全人類華山一條路，沒有任何選擇和爭議空間。
而且中國政府對這個領域高度重視，持續扶持。
既是底層邏輯上的大勢所趨，又是高度政治正確的產物，前途無量。
問題不是要不要入場，而是何時入場。
因為確定性太高，共識太強，股票太特麼貴，下不去手……
但元宇宙是不是人類的必然發展方向？
爭議很大。
新能源汽車滿大街都是，但元宇宙連定義都說不清。
玩過VR的人都知道，VR游戲只能玩一會兒，玩久了，會頭暈想吐，因為人的生理結構，很難長時間適應沉浸式VR環境。
幾十年內，技術或許能有突破性進展，但人的生理結構，會發生突變嗎？
即使元宇宙技術進步能克服所有問題，政府又會怎麼看？
很多人認為，未來AI時代，底層勞動力將淪為無用之人，為避免社會騷亂，要往他們嘴裡塞奶嘴。
最容易上癮的，不是綜藝肥皂劇或現在的手遊，而是未來的沉浸式元宇宙游戲。
無論《頭號玩家》、《阿凡達》想像的比較積極正面的，還是《黑客帝國》、《盜夢空間》描繪的偏黑暗的。
現實中失敗沒關系，你可以在虛擬世界中享受成功！
但你再仔細看看六中全會公報，我黨的終極奮斗目標，是讓底層盧瑟都沉迷虛擬世界嗎？
我們追求的，是共同富裕、和諧社會、幸福安康、偉大復興！
劉慈欣說：
「元宇宙將是整個人類文明的一次內卷，而內卷的封閉系統的熵值總歸要趨於最大的。所以元宇宙最後就是引導人類走向死路一條。
而那些把目光投向星辰大海的企業家、科學家才真正值得被稱頌。例如為人類探索第二家園火星的馬斯克，研究人類基因、試圖攻克人類頑疾的科學家們等等。是他們在為人類的未來創造出一個更好的生活環境，而不是試圖把人們的腦袋放在一個機器里，享受短暫的娛樂。
所以，扎克伯格的元宇宙不但不是未來，也不該是未來」。
如果你理解這個底層邏輯，就不會把元宇宙視為下一個新能源。
當然，如果你理解所有底層邏輯，還是想參與投機炒作，那我祝你好運，早日暴富~
泛理財和泛健康呢？
相對而言，問題沒泛教育和泛娛樂那麼嚴重。
仿製藥可以拚命打壓采購價，但創新藥研發還是要扶持的。
進醫保的要打壓采購價，不進醫保的可選醫療（醫療升級）服務，還是相當值得期待。
力哥這種野雞理財自媒體打死沒事，但銀證基保信只能規范和強監管，不可能把人家飯碗敲掉。
市場，依然在資源配置中起決定性作用。
當然，要是違規的金融，比如挖礦炒幣，沒牌照的現貨平台，港股開戶……那一樣死不足惜~
推而廣之，地慘再慘，也不可能涼涼。
因為城市化進程還沒結束，城市更新還有很大市場，老百姓想要改善居住環境的需求還很強烈。
這些剛需工程，必須有人去做。
死一家開發商問題不大，死一大片，還是全國性的大開發商，絕對不行！
這也是最近放鬆房地產信貸的根本原因。
但信貸適度放鬆，意味著房價見底了？意味著地慘股要重新崛起了？
答案都是否定的。
另一個很慘的旅遊板塊呢？
很多人對明年出行解禁抱有很高期待，旅遊、航空、機場股提前啟動。
是不是太樂觀了？
這就牽涉到你對各種技術路徑疫苗的有效性，輝瑞特效藥的有效性，美國政治和傳媒生態，中國政治理念的理解，有多深刻了。
對了，最近我兒子幼兒園說要打疫苗了。
這就是另一個話題，以後有空再說。
發現沒？
真要做好投資，一要理解底層邏輯，二要掌握大量跨學科知識，真心不容易哇~
作筆記是好習慣，給你新想法