投基Z世代，Z哥最實在。
本周五，首批公募基金的2021年四季報正式出爐了。
率先披露四季報的，是安信醫藥健康主題股票基金。今天，我們就首先來看看安信醫藥健康的四季報。
安信醫藥健康成立於2021年1月12日，到本周，剛好成立了一年，而該基金成立這一年來，累計實現40%的收益，相對於其他很多醫藥類主題基金來說，已經算是很不錯的了。
而且，安信醫藥健康的規模，也在去年第四季度出現較大幅度的增長。該基金成立之初，規模較小，只有2.39億，到去年三季度末甚至回落到了1.48億。但到去年末，該基金規模迅猛增長到5.46億。數據顯示，去年第四季度，該基金申購的份額達到3.1億份。
再看安信醫藥健康的持倉情況，去年第三季度，基金經理池陳森對倉位進行了較大幅度的調整，加倉了一心堂，新進桂林三金、九典制藥、信邦制藥、振德醫療、華海藥業、華潤三九；另外，減持了泰格醫藥、仙琚藥業、博騰股份、南微醫學和邁瑞醫療。
應該說，安信醫藥健康在去年四季度的調倉還是比較成功的，減持了創新藥、醫療器械等基金抱團股，加倉了桂林三金、振德醫療等表現不錯的公司。尤其是對華潤三九的買入，抓住了去年底到今年初這波中藥股的行情。
池陳森在四季報中表示，醫藥主流賽道標的調整，一方面是由於前期持續上漲導致估值過高，過高估值隱含了過高的預期，基本面上容易低於預期。另一方面是由於前期機構持倉過分集中在主流賽道標的之中，在基本面無法持續超預期背景下，一部分機構成為做空力量。
而中藥、特色原料藥、低值耗材等低估值板塊的走強，則是過去幾年市場過分漠視一些非熱門賽道，而對於這些行業的變化不敏感，很多非熱門賽道個股有很好的估值性價比。熱門賽道和非熱門賽道的估值差就好像一根皮筋一樣，被拉得太長了，自然回彈的內生動力是很大的。
正因為如此，在去年四季度，華安醫藥健康在一些估值過高的高景氣賽道標的上逐步兌現了收益，並挖掘到了一些底部低估值高成長標的，在中藥、低值耗材等板塊增加了配置。對於今年一季度，池陳森表示，還將繼續積極布局一些估值低、成長性較好的非熱門賽道的個股，一些高景氣賽道的標的經過調整後也逐漸進入了可以配置的區域。未來依舊看好創新升級、消費升級和製造升級三個方向，但在估值性價比更高的製造升級方向上的倉位會更重。
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Z哥覺得，池陳森有一個觀點，我是比較認同的，機會實際上還是來自於一些被市場過分漠視的地方。醫藥行業，是一個覆蓋面很廣的領域，其中有很多細分領域，是長期不被機構看好的。但今年以來，這些領域卻突然成為市場最大的熱點。
周五，Z哥做了一個統計，今年以來漲幅最大的股票中，其實很多都是醫藥股。比如安旭生物、亞太藥業、博拓生物、熱景生物、東方生物等，但這些公司，其實幾乎都沒有基金進入前十大重倉股。
首批公募基金的四季報話題，今天暫時先聊這麼多。接下來還有一個話題，也比較有意思。
周四晚上，國際醫學突然就發布公告，要被ST處理了，今年以來國際醫學跌幅也很大。這個時候，基金投資者一定也很關心：哪些基金可能會「踩雷」？
這里，Z哥給大家介紹一下「基金小每」的一個功能：按股選基。進入「按股選基」之後，搜索我們關注的股票代碼或者簡稱，首字母，比如「國際醫學」，「000516」或者「GJYX」，就能找到持有這只個股的基金了。當然，數據都來自與最近一期基金的季報信息，可能存在滯後性的問題。
最後，Z哥繼續給大家分享一下，”基金小每”的入口：
“基金小每”是一個全新的投資工具，Z哥也要慢慢熟悉一下它的功能，願今後能為我們的基金投資提供幫助。如果大家有何疑問，也可以在”基金小每”中提出來，我們一起討論。
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每經記者 曾子建 每經編輯 肖芮冬
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