隨著年後抱團白馬的大幅回調，這兩年備受追捧的滬深300跌落神壇。
而前兩年被冷落的中證500，開始被越來越多投資者提及。
買指數基金，到底選滬深300好，還是中證500好？
這一世紀難題，又開始被很多人問起。
今天，我們來好好說下這個問題。
先來了解下這兩只指數。
滬深300是由A股市值最大、流動性最好的300隻股票組成，是最能反應A股整體表現的指數，可以說是A股市場的晴雨表。
下面是滬深300的十大權重股：
貴州茅台、中國平安、招商銀行、美的集團、恆瑞醫藥、中國中免，這些都是大家耳熟能詳的公司。
可以說A股各行各業的龍頭，都在滬深300裡面。
中證500是去除滬深300成分股後，A股市值排名前500的公司，反應的是A股中盤股的整體表現。
下面是中證500的十大權重股：
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這些公司，估計大家都沒怎麼聽過。
下圖很好地反應了滬深300和中證500的關系。
滬深300，就像一座大山，壓在中證500的頭上，而且這兩只指數是涇渭分明，毫無重疊。
簡單做下邏輯推演，會發現下列事實：
中證500成分股，如果表現優異，得到市場認可，股價上漲，市值變大，就會進入全市場TOP300行列，進而離開中證500大家庭，進入滬深300大家庭。
而滬深300成分股，如果表現不佳，不被市場認可，股價下跌（躺平），市值變小（躺平），就會被其他優秀公司超越，進而離開滬深300大家庭，進入中證500大家庭。
由此可見，滬深300是優質股，龍頭股的集中營。
中證500既是潛力股的集中營，未來龍頭股的孵化營，也是滬深300里「不良資產」的回收站。
中證500里真的出了大牛股，指數留不住，最終為滬深300做嫁衣，同時又不得不吃下被滬深300淘汰的股票。
從這個單一邏輯看，顯然，滬深300優於中證500。
但事實果真如此嗎？
我們來看看指數真實走勢（圖中藍色是滬深300，紫色是中證500）。
2005年至今走勢
從2005年這兩個指數同時誕生至今，滬深300漲了424%，年化10.56%。
而中證500漲了590%，年化12.42%。
顯然，從真實長期走勢看，並不支持「滬深300優於中證500」的結論。
這些年，很多投資者都覺得滬深300比中證500好，主要是「近視眼效應」——最近幾年市場主導風格，是白馬股行情，漲幅最亮眼的，主要是滬深300指數的成分股，中小盤股則普遍表現萎靡。
大部分投資者永遠是短視的，最好希望今天買明天就漲，有點耐心的，逼自己等上幾個月，學過點科學理財知識，知道堅持長期投資重要性的，往往也只能堅持一兩年，如果三年還沒起色，整個人都崩潰了。
其實仔細分析，不難發現，滬深300和中證500的走勢是輪動的。
2005年至2008年走勢
2005年-2008年的那一輪牛熊周期里，兩者你追我趕，犬牙交錯，不相伯仲。
2009年至2015年走勢
2009年到2015年的新一輪牛熊周期中，無論是10年的小行情，還是15年的大牛市，中證500都完勝滬深300。
特別是在14-15年這波牛市中，前者絕對漲幅超後者一倍以上。
2013年至2015年走勢
從2017年到現在，兩者都經歷了先跌後漲的走勢，只不過2018年那個大坑，滬深300很早就爬了出來，甚至在今年初還創出歷史新高。
中證500也在往上爬，但之前跌得太深，這兩年爬的又比較慢，所以爬到現在，也才剛剛爬到洞口。
這一階段，滬深300完勝。
2017年至今走勢
但如果只看今年過年後抱團白馬散夥後的走勢，中證500又明顯優於滬深300。
可見，在A股歷史上，大小盤輪動是一件很正常的事。
你風光幾年，我再風光幾年，沒有誰一定比誰更好的說法。
再換個角度看，中證500也有優點。
A股現在有4000多隻股票，就算中證500的成分股質量不如滬深300，那也是排名前800的，怎麼也算排名隊伍最前面20%的，後面還有規模更小的中證1000，以及2000多家根本排不上號的小公司。
滬深300自身的優勝劣汰，會把「劣」的淘汰給中證500，中證500也一樣，會把「劣」的再往下淘汰，把「優」的再吸收進來，兩個指數都有自我淨化功能，也都有自我淨化的客觀條件。
聽到這里，你可能有些糊塗了，力哥，你現在到底推薦我們下注滬深300還是中證500呢？
我的建議是：不要總想著all in梭哈，非此即彼，在一棵樹上吊死。
兩個指數各有千秋，而且互不重疊，能做到最大程度的風格對沖。
我們需要做的，是用理財思維，均衡配置。
新興價投派的，可以多配置點業績增長確定性更高的滬深300；
經典價投派的，可以根據估值來做配置，眼下估值相對更低的是中證500，就可以適當多配置點。
如果實在難以抉擇，有兩個超簡單的方法。
一是滬深300和中證500指數1:1配置，然後每年動態再平衡，誰漲得多，就賣掉點，補給漲得少（跌得多）的。
二是直接買入中證800指數基金，因為中證800=滬深300+中證500。
但要注意，中證800是按市值加權的，大市值股票占比天然會更大。
如果你買中證800指數，約等於買了80%的滬深300+20%的中證500。
比較適合那些相對更看好滬深300，但又不想在一棵樹上吊死的。
再說個力哥自己的私貨，僅供參考：我現在中證500繼續以指數基金形式投資，但滬深300更多以直接投資我看好的大盤藍籌股為主。
在中證500中選出未來的大牛股，難度非常大，容易失手，不如直接買指數更穩妥；
但那些公認最優秀的白馬股，確定性比較高，直接配置一個股票組合，沒准比滬深300表現更好，而且作為底倉，還可以順便打新股。
但要注意，這個股票組合，千萬不能是一堆白酒，必須是跨行業的均衡組合，金融、醫藥、消費、新能源……最好都配置點。
你發現沒，不管力哥怎麼建議，最核心的關鍵詞，永遠是「組合」、「配置」，這是理財永遠顛覆不破的王道。
理財不是賭財，人生也不是賭場，別老想著贏了會所，輸了幹活。
人性決定了，在面對誘惑與風險並存的投資機會時，人天然會放大最好的結果，迴避最差的結果，或者自以為能承受「輸了下海幹活」的局面，但其實自己受不了。
作筆記是好習慣，給你新想法