昔日影視行業「大哥」：三年虧掉62億元 又要處置資產「回血」？

對此，華誼兄弟表示，此次交易有利於公司進一步聚焦「影視+實景」，持續整合優化現有資源配置和資產結構，逐步剝離與核心業務關聯較弱的資產，以集中優質資源不斷鞏固和提升公司的核心競爭力；同時，股份轉讓所得資金可用於補充公司流動資金等，經初步估算，公司預計本次交易取得損益約-176.77萬元。

事實上，早在8月份，華誼兄弟就曾公告稱，公司擬將持有的控股子公司華誼兄弟(天津)實景娛樂有限公司5%的股權轉讓給西藏景源，轉讓價款為2.25億元；本次交易後，公司持股降至39%，且不再並表。

彼時，華誼兄弟表示，公司出售實景娛樂部分股權，一方面系公司將進一步聚焦以內容運營為核心的輕資產模式；另一方面，本次交易有利於優化目標公司的股權結構，有助於其更靈活自主的發展決策。同時，公司預計本次交易取得的收益約45392.12萬元。

不過，在外界看來，接連出售股權無疑是為了「回血」，藉此緩解公司資金鏈趨緊的局面。

資料顯示，華誼兄弟於2009年登陸A股市場，是國內首家上市發行的影視行業股票。在影視行業野蠻生長的十年，華誼兄弟趕上了第一波影視紅利，並一舉成為了影視行業的「老大哥」。

要知道，在上市當年，華誼兄弟營業收入僅為6.04億元、淨利潤為0.85億元；2015年，華誼兄弟營業收入達到38.74億元，歸母淨利潤達到9.76億元，6年間分別增長了5.41倍、10.48倍。也是在2015年，華誼兄弟市值一度超過800億元。

然而，從2016年開始，華誼兄弟的經營業績顯著下滑；當期公司實現營收降至35.03億元，歸母淨利潤降至8.08億元，且扣非淨利潤為-4018萬元，2017年業績有所回暖，扣非淨利潤也實現扭虧……

但是，2018年「黑天鵝」降臨，華誼兄弟也迎來上市十年首虧；緊接著，虧損便一發不開始，2018年至2020年，華誼兄弟歸母淨利潤分別虧損11.69億元、39.78億元、10.48億元，三年合計虧損接近62億元！

2021年上半年，靠轉讓華誼騰訊娛樂等相關公司股份，公司實現淨利潤同比扭虧至1.06億元，但扣非淨利潤仍然虧損2.27億元。

不僅如此，公司也出現了資金鏈趨緊的局面；截至2021年6月底，公司現金及現金等價物約為8.22億元，而短期借款約15.85億元、一年內到期的非流動負債約為5.91億元，長期借款約為8.08億元……

對此，交易所在半年報問詢函中，曾詢問公司是否存在短期或長期償債風險。

9月22日，華誼兄弟在回函中表示，截至2021年6月30日，公司有息負債合計約29.83億元；不過，2021年以來，公司已償還有息負債累計6.28億元，同時累計完成14.65億元借款的續貸合約簽署，截至回函日公司一年以內有息債務余額16.5億元，公司不存在無法償還即將到期且難以展期的借款……

此外，華誼兄弟表示，公司還在著力推進向特定對象發行股票融資事項，如果能夠通過向特定對象發行股票取得募集資金，將在很大程度上支持公司主營業務發展，同時進一步優化公司債務結構，促進公司健康運轉。

有分析稱，剔除影視行業整體變遷的影響外，華誼兄弟跌落神壇的另外一原因即是對明星的深度綁定和對其空殼公司的大舉並購。

如在2015年，華誼兄弟以7.56億元溢價收購了浙江東陽浩瀚70%的股權，彼時該公司僅成立1天，注冊資本1000萬元，是典型的「空殼公司」；再如曾支付現金2.52億元收購成立3個月的浙江常升70%股權，溢價率接近36倍，此外五年前華誼兄弟以10.5億收購馮小剛旗下東陽美拉70%股權……

花費高昂代價收購這些空殼公司的背後，無疑是為了與名導演、名演員的綁定，然而隨著危機爆發，這些標的業績的爽約帶來的商譽等資產大幅減值，也將華誼推入了難以估量的資金困境。

至於控股股東、實控人王忠軍、王忠磊，也紛紛陷入了錢緊的困局；根據公告顯示，截至目前，實控人王忠軍、王忠磊所持股份累計質押數占其持股的91.5%……

在此次半年報問詢函回函中，華誼兄弟表示，截至目前，實控人部分股票質押合約處於到期或存在可能觸發質押股票被處置的情形；不過，實控人已與相關質權人進行良好溝通，並正在協商制定還款或展期等相應解決方案。