人人都想買到未來能漲最多的基金，可股市漲跌難料，如果不幸買到史上最渣基金，到底會虧多少錢呢？
也就是說，我們買基金，在運氣最差的情況下，能虧到什麼地步？
前幾天公司開會，有人突然想到這個問題，大家都很感興趣，所以查了下數據，發現，還挺值得和大家分享的。
就像芒格說的： 如果我知道我會死在那兒，那我一輩子都不會去那個地方。
知其然，還要知其所以然。
買的基金賺錢了，要知道為什麼能賺，虧錢了，也要知道為什麼會虧，你才不會第二次踏入同一個坑。
比較基金長期業績表現，一般有5年或10年這兩個時間周期。
但拉10年數據，能選的基金太少了。
拉5年數據，正好錯過2015年大牛市，不夠全面。
所以我把時間周期設定在過去6年。
6年前的此時，2015年5月中旬，恰是上一輪大牛市的瘋狂期，最有代表性。
另外，力哥不是一直推薦大家做基金定投嗎？
基金定投真比一次性買入更賺錢嗎？
所以我們也測算一下，用最傳統的每月一次，定期定額投資的方式，過去6年的累計回報率。
雖然用力哥的七步定投策略，實際能獲得的定投收益率肯定會更高，但七步定投太復雜，沒法用簡單的公式回測出來，只能作罷。
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下面就是我們「精選」出的，過去6年，A股最恐怖的六大渣基——
NO.1：工銀中證傳媒指數(LOF)A(164818)
成 立 日：2015-05-21
跟蹤標的：中證傳媒指數
近六年收益：-73.70%
定投收益：-21.35%
NO.2：鵬華中證高鐵產業指數(LOF)(160639)
成 立 日：2015-05-27
跟蹤標的：中證高鐵產業指數
近六年收益：-64.90%
定投收益：-14.18%
NO.3：華寶中證1000指數(162413)
成 立 日：2015-06-04
跟蹤標的：中證1000指數
近六年收益：-60.49%
定投收益：-1.22%
NO.4：易方達中證萬得並購重組(LOF)(161123)
成 立 日：2015-06-03
跟蹤標的：中證萬得並購重組指數
近六年收益：-52.34%
定投收益：4.83%
NO.5：申萬菱信中證申萬證券行業指數(163113)
成 立 日：2014-03-13
跟蹤標的：中證申萬證券行業指數
近六年收益：-49.64%
定投收益：-9.76%
NO.6：中融國證鋼鐵行業指數(168203)
成 立 日：2015-06-19
跟蹤標的：國證鋼鐵行業指數
近六年收益：-45.77%
定投收益：20.58%
注意，這6隻基金中，有5隻是2015年5月下旬-6月中旬，上輪牛市最高峰成立的，距離成立6年還差一點時間，所以我們選取的就是成立以來的所有數據。
通過分析，我們總結出這幾個結論。
結論一：長期看，基金定投的確能提高投資收益率和勝率。
即使超有耐心的長期主義者，6年也不是一個很短的時間周期了，6年前小學剛畢業，現在都該上大學了。
然而這幾只基金，經過6年運作，現在平均還虧60%，長期主義者，估計也想買塊豆腐把自己砸死吧~
但如果用定投策略，哪怕是最原始、最傻瓜的定投方法，虧損幅度也會大幅收窄，甚至兩只還能取得正收益。
尤其是中融鋼鐵，一次性買入，今天還虧46%，但定投買入，現在能賺21%！
6年時間，這樣的收益率雖不能令人滿意，但相比一次買入，接近腰斬，還是好太多了。
這就是定投的力量，通過小步漸進的方式，逐漸攤薄成本，只要有波動，總能迎來反攻號角，防止我們頭腦沖動，全倉高位接盤，那就神仙也救不了啦。
結論二：買入時機對指數基金的影響，比主動型基金更大。
打開大盤走勢圖看下就知道，2015年6月初，恰是上輪牛市巔峰。
直到今天，上證指數、中證500、中證1000、創業板指數，都還沒突破6年前的高點，只有上證50、滬深300等大盤藍籌指數，在這兩年抱團白馬股行情的帶領下，創出了新高。
到底應該買指數型基金還是主動型基金，這不是一個能簡單回答的問題，因為這兩種基金，各有各的優劣。
指數基金的優點是成本低（管理費+託管費），倉位高（資金利用效率高），所以大牛市中的表現會非常靚麗，
另外童叟無欺，不怕老鼠倉，不用賭基金經理人品，也不用擔心明星經理走人，導致業績突變；
缺點是缺乏彈性，基金經理無法主動擇時，在震盪市中，無法通過換倉和高拋低吸操作，獲得收益，大熊市中，也無法通過主動減倉來降低回撤。
所以只要跟蹤的指數本身長期萎靡，指數基金也難有亮麗表現。
主動型基金則正好相反，指基的缺點就是它的優點，指基的優點就是它的缺點。
巴菲特常年兜售指數基金，因為美股是一個高度成熟的市場，想讓基金經理博取超額收益非常困難，還不如降低成本，老老實實買點指數基金。
畢竟，美股指數過去10多年不斷創新高，就這個月還在創新高，所以長期持有指數基金，大機率比自己挑選基金經理，更靠譜。
中國市場有點不同，因為波動太大，往往一輪牛市高點就透支了未來很多年的業績增速。
所以在中國投資指數基金，雖然依然有成本低，倉位高等優點，但需要我們做一個「大擇時」，也就是熊市低位持續入場，牛市高位清倉走人，不能一直在裡面傻傻耗著。
相比較而言，買賣時機雖然也對主動型基金收益有重大影響，但如果選的是特別優秀的基金經理，基金經理會替你擇時，完全可以跨越牛熊，獲得可持續的超額收益。
最典型的就是朱少醒管理的富國天惠，15年漲了20倍，其實朱少醒並不特別注重擇時，所以熊市期間回撤也非常大，但把時間拉長看，還是能輕松跨越兩輪完整的牛熊周期，取得驚艷回報。
之前力哥在《手指動一動，多賺500萬》一文，詳細說過。
當然，富國天惠這樣的基金極為罕見，千里挑一，過去業績也不能代表未來，這就是選擇主動型基金最大的難點。
結論三：投資指數基金，首選寬基指數。
雖然過去6年收益墊底的都是指數基金，但並不是說指數基金長期看都跑不過主動型基金。
仔細分析這6隻基金，有4隻是細分行業指數，一隻是概念主題指數，還有一隻是代表小盤股的中證1000指數。
這說明投資細分指數，要比投資寬基指數更難。
因為寬基指數，獲得的是全市場平均回報，只要經濟持續增長，股市整體上看，指數還是會長期向上。
但具體到某一個行業或概念板塊，就不好說了。
一旦看走眼，就悲劇了。
行業指數中，這兩年也的確有漲得非常好，把絕大多數主動型基金都給比下去的大牛逼貨。
最典型的就是消費、醫藥、科技這三駕馬車，因為業績增長給力，市場高度看好，導致相關指數屢創新高。
即使中間出現回調，你也只是買在一座小山丘上，不用太擔心，假以時日，還是會再創新高。
過去2-3年，醫療醫藥行業多次大幅上漲後，都被市場認為估值太高，要崩了，很多老手都選擇清倉觀望，結果調整一段時間後，繼續向上突破。
最近兩個月的白馬股大回調，醫藥繼續表現搶眼，就是因為這個行業處於快速爆發期，良好的業績增速能不斷把估值往下打。
就像1800元買茅台，短期沒人說得准，可能還會跌，但不太可能未來6年一直跌。
同樣的道理，我才敢堅定買入中概股基金，越跌越開心。
買入這類基金，不太可能出現不幸正巧買在喜馬拉雅山巔，等了6年還深套的悲劇。
但話說回來，是不是消費醫藥網際網路，未來幾十年一直會這麼牛，始終跑贏大盤呢？
我們只能說，從已開發國家經驗，和當前中國發展趨勢看，出現這種情況的機率，比較高。
但是否真會如此，沒人敢打包票。
即使是茅台，也沒人敢保證，20年後，新一代中國消費者還有那麼多人愛喝。
測不准，是股市最大的魅力，也是最可怕的地方，所以才要心懷敬畏，分散投資。
這時，大盤寬基指數的優勢就體現出來了。
20年後，即使茅台騰訊都不行了，到時，也會有新公司崛起，頂替它們今天的位置。
股市的測不准，有一種類似賭場的魅力，參與者天然覺得自己比別人牛，不屑於獲得市場平均收益，就找各種自己看好的行業概念下手，期待超額回報，結果可說不准呢~
如果你沒信心選到能持續超越大盤的細分指數，不如老老實實，就買滬深300為代表的大盤寬基指數。
實在手癢，以寬基指數為主體，再配上幾個你特別看好的細分指數。
寬基是主食，細粉是點心。
如果你對指數基金有更深入研究，買一些打新收益比較高的增強型指基，也能獲得明顯跑贏指數的超額收益。
我們之前寫過好幾次，在指數本身收益之外，一年大概還能多賺10%。
總之，任何投資，能否賺錢的關鍵就是兩個選擇：一是選擇時機，二是選擇產品。
對普通人來說，擇時的難度，比擇基大得多。
人人都想抄底逃頂，但太難了。
所以力哥才一直建議大家用定投方式，代替擇時。
如果選擇的基金本身很優秀，不管是指數基金還是主動型基金，最好都做到無懼短期波動，堅定長期持有。
時間，一定會對你的美好品格，給予最大的回報~
作筆記是好習慣，給你新想法