分析師預計，灰度比特幣信託向現貨比特幣ETF的轉變不會很快出現，與此同時，GBTC基金的投資者正在被收取費用。
灰度比特幣信託基金(Grayscale Bitcoin Trust)的股票相對於該基金持有的基礎加密貨幣的折價幅度擴大，在周三達到了26.5%的記錄。
GBTC一直是機構投資者在無需直接購買比特幣的情況下獲得加密貨幣風險敞口的首選，但由於對該產品的需求萎縮，該股在過去一年裡一直以大幅折價交易。管理該信託基金的灰度投資公司是數字貨幣集團的一個部門，該集團還擁有CoinDesk。
去年2月，灰度比特幣信託由溢價轉為折價，此後折價穩步擴大，原因有幾個，包括加拿大推出基於現貨的交易所交易基金（ETF），為那些希望通過股票市場工具投資比特幣的人提供了一種選擇。
持續的折價也可能是由於投資者對灰度將該基金轉換為現貨交易基金的計劃持懷疑態度。一些分析師不指望很快進行轉換，與此同時，投資者正在被收取費用。
美國證券交易委員會還沒有批准任何一個現貨比特幣ETF。
ETFTrends.com的研究總監和首席投資官Dave Nadig在給CoinDesk的一封電子郵件中寫道：「比特幣仍然沒有辦法離開GBTC，這意味着它應該繼續以大幅折價交易，以反映這種非流動性，」 他說。
最近的加密貨幣拋售也可能促成了更大的GBTC折價。比特幣從11月份近69,000美元的歷史高位下跌了大約37%，盡管截至本文撰稿時，該加密貨幣的價格似乎穩定在42,000美元左右。
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