市場風格如何演繹？周期、成長占優
今年二季度以來，市場風格切換，行業輪動頻繁，以新能源、半導體為主的高景氣板塊氣勢如虹。中信風格指數顯示，自2021年4月1日起周期和成長累計漲幅分別達28.50%、22.66%。（數據來源：Wind，截至2021/9/2）。
（數據來源：Wind，截至2021/9/2）
進入9月份，成長風格雖有所回調，但其基本面支撐依然堅挺，市場邏輯尚未出現轉變。市場分歧的背後，熱門板塊成為資金博弈的主戰場，如新能源車、光伏、半導體等行業。
長城證券認為，成長優勢賽道將繼續出發。如中報業績超預期賽道及標的短期有望實現突破，高端工業製造、新材料、新能源車上中下游、半導體、IOT等值得期待。（研報來源：長城證券宏觀策略研究：《成長優勢賽道繼續發力-行業比較雙周報》，發布日期：2021/8/31）
中信證券預計，國內經濟將在8月見底後逐月修復，風險偏好改善，信用風險亦將有序釋放，A股將在9月迎來布局四季度行情的最佳窗口，建議堅持成長均衡配置，並強化對價值板塊的左側布局。（研報來源：中信證券研究：《9月是布局四季度行情的最佳窗口》，發布日期：2021/8/29）
中銀行業優選：全市場選股，聚焦龍頭
在極致的市場行情中，如何給持有人創造回報？中銀基金基金經理王偉的回答是–在幾個優秀行業中均衡配置，找到最具核心競爭力的公司。
中銀王偉：自下而上尋找結構性機會
王偉重視以前瞻性的視角捕捉行業的潛在投資機會、提前布局，同時也非常注重和擅長通過中觀的行業研究和微觀的公司基本面研究去獲取阿爾法和超額收益。至於個股的選擇上，王偉認為，除了業績增速之外，盈利的確定性和質量也是極為重要的因素。
“比如說在行業層面我們首先要關注它的格局、競爭的態勢，最好是一個行業格局比較穩定，或者是不斷優化的行業。具體到公司來講，不僅僅是說你每年的利潤增長多少，同時確定性有多高？如果只是說依賴於很多的假設條件，那麼這個增長是要打折扣的，或者說它有很大的風險，同時我們還要關注盈利質量。你的盈利有多少，是不是通過負債得來的？同時你的現金流怎麼樣？對上下游的議價能力怎麼樣……這些因素也是我們比較注重的。”
當然，在王偉看來，落實到投資上面還得關注股票的估值，最好在買入的時候是有安全邊際的，估值不能太偏離對它中長期的價值判斷。
業績回顧：中銀行業優選A成立於2009年4月3日，王偉自2015年5月28日起擔任中銀行業優選A基金經理，最近5個完整年度的回報/業績基準回報分別為：2016年度-21.51%/-6.15%，2017年度 28.84%/13.06%，2018年度-21.24%/-15.03%，2019年度55.40%/24.79%，2020年度71.80%/18.74%，2021年1月1日至2021年6月30日回報/業績基準回報為12.15%/1.15%。中銀行業優選C成立不足6個月。（數據來源：基金定期報告）
風險提示：投資有風險，在市場波動等因素的影響下，基金投資有可能出現虧損，在少數極端情況下可能損失全部本金。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前，應詳細閱讀基金的招募說明書、基金合同等法律文件，了解具體產品情況，並根據自身情況判斷基金是否與其風險承受能力相匹配。
（CIS）
本文封面圖片來源：攝圖網
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