痴迷並購吃苦果：3年虧掉26億、股價跌去80% 老闆瘋狂套現36億

資料顯示，達華智能成立於1993年，創始人是謝春花(系蔡小如母親)，2000年蔡小如開始主導家族公司；在2010年上市之前，公司主要從事非接觸IC卡、電子標簽等各類RFID產品的研發、生產和銷售。

上市後的達華智能，在蔡小如的控制下便開始了並購之旅。2013年，達華智能收購了主營通信類業務的新東網100%股權；2014年又拿下了北京慧通九方、廣州聖地、蘇州迪隆、青島融佳等公司，涉及智能交通、系統集成及咨詢行業、商務印刷、商務印刷……

2015年，達華智能收購了卡友支付30%股權、金銳顯100%股權、武漢世紀金橋49%股權、江西優碼49.02%股權、南方新媒體7.5%股權、德晟租賃75%股權，業務包括了金融支付、多媒體通信、新媒體、租賃等。

截至2017年末，達華智能的產業主要是以物聯網產業（基礎）、OTT為核心的業務體系；同時正在積極轉型升級，通過收購衛星軌道及馬來西亞、斯里蘭卡通訊運營公司等，試圖向新型國際衛星通信運營商轉型……

痴迷於並購的同時，也確實增厚了公司業績。數據顯示，在2010年公司營收僅為3.11億元，歸母淨利潤僅為5900萬元左右；到了2017年，公司營收增至34.57億元，歸母淨利潤則增至1.71億元。

不過，瘋狂的並購也為公司帶來了巨額商譽；截至2017年末，公司商譽高達9.07億元；緊接著，2018年的業績出現了大變臉。

2018年財報顯示，公司實現營收28.69億元，同比下降16.35%，歸母淨利潤虧損17.42億元同比下降1117.36%，直接將此前賺的全部虧光了！

至於巨虧的原因，一方面是多家子公司出現經營虧損，另一方面公司對存貨、應收帳款、金融資產、固定資產、商譽等計提了大額減值損失；以及在去槓杆等因素影響下，公司融資利率大幅上升，導致2018年公司財務費用大幅提升……

在巨額負債及虧損壓力下，達華智能不得不開始剝離金融業務；此後依賴非經常性損益，2019年、2020年公司營收分別降至22.84億元、21.15億元，淨利潤分別實現4962萬元、2012萬元，但扣非淨利潤均為負值，分別虧損6.22億元、2.51億元！！！

2021年一季度，達華智能又陷入了虧損，實現營收7.52億元，同比89.97%，歸母淨利潤虧損9669萬元，扣非淨利潤為-7673萬元……

值得注意的是，早在2018年業績翻車時，實控人蔡小如因工作原因辭去公司董事長職務後，更是欲清倉撤退。

彼時公告顯示，2018年11月，蔡小如擬將持有的2.56億股轉讓給福州金控，按照雙方初步協定的轉讓對價8.7 元/股計算，此次交易蔡小如將從中套現逾22億元，且實現清倉退出……

在此之前，2016年9月，蔡小如曾與珠海植遠簽署股份轉讓協議，珠海植遠受讓了1.1億股，轉讓價格為18.56元/股，交易對價合計20.48億元；2017年1月份珠海植遠又受讓了8541.23萬股，作價15.85億元。

不考慮其他的減持行為，單這兩筆交易蔡小如就套現了逾36億元；結果，蔡小如的清倉夢並未實現，2019年12月，雙方決定終止本次控股股權轉讓。

雖然套現逾36億元，但蔡小如的日子也不好過；截至2020年末，蔡小如持有2.58億股， 累計質押2.42億股，所持股份全部被凍結……

進入2021年後，蔡小如所持的5332萬股、4000萬股更是均遭司法拍賣；若拍賣過戶完成後，其持股將降至1.64億股，持股比例將降至14.32%，很可能失去對公司的控制權……

值得一提的是，根據此前公告，達華智能正在籌劃定增事項，若定增完成，公司董事長陳融聖將成為上市公司實控人；但能否順利實施就不確定了……