恆大的風險問題是市場事件，將按照市場化、法治化原則妥善處理，債權人和股東的權益將按照其法定受償順序得到充分地尊重。
本文對法定受償順序做一個簡單討論：
一、民事執行案件中的法定受償順序
在民事執行的債權中，根據是否享有優先受償權，可分為優先債權與普通債權，優先債權優先於普通債權受償。
優先債權主要包括：
1、擔保物權（抵押權、質押權和留置權）；
2、船舶優先權；
3、民用航空器優先權；
4、建設工程價款優先受償權；
5、土地使用權出讓金優先權；
6、稅收優先權；
7、最高人民法院《關於建設工程價款優先受償權問題的批復》第二條規定的「已交付全部或大部分款項的商品房買受人(消費者)優先權」。
以處置被執行人名下的房地產為例，參與分配債權的受償順序如下：
（一）處置抵押財產所產生的費用（包括優先權案件的執行費、訴訟費、評估費等）；
（二）商品房買受人的購房價款；
（三）建設工程價款；
（四）設定抵押前欠繳的稅款、劃撥土地使用權出讓金；
（五）抵押債權；
（六）普通債權案件的訴訟費、執行費；
（七）普通債權。
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需要注意的是，對於工資債權在執行分配中是否具有優先受償權，由於現行法律、司法解釋並未明確規定工資債權具有優先權，司法實踐中處理規則並不統一。
被執行人為企業法人時，出現財產不足以清償所有債權的情況時，對於普通債權，應按照財產保全和強制執行中的查封、扣押、凍結順序進行清償，首封債權優先於輪候查封的債權，查封債權優先於未查封的債權。
當企業法人不能清償到期債務，並且資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力的，執行法院經申請執行人之一或者被執行人同意，應當裁定中止對該被執行人的執行，將執行案件相關材料移送被執行人住所地人民法院。
被執行人住所地人民法院裁定受理破產案件的，執行法院應當解除對被執行人財產的保全措施，普通債權人在破產程序中按比例受償。
以上是一個大致的程序，具體到房地產企業的破產案件，清償權順序如下：
二、房地產企業破產案件的債權清償順序
根據我國現有的法律法規和司法實踐，房地產企業破產案件債權清償順序一般如下：
第一，破產費用和共益債務被排列在清償順序的第一順位。
主要法律依據是《企業破產法》第四十三條第一款的規定：「破產費用和共益債務由債務人財產隨時清償」。
由於「破產費用」中包含著「管理人執行職務的費用、報酬和聘用工作人員的費用」，現行的清償順序有助於激發管理人的工作積極性，最大限度提高管理人實際取得報酬的可能。
實踐中，管理人往往只有將債務人的資產處置後才能最終拿到報酬。
第二，消費者購房債權被排列在清償順序的第二順位。
主要法律依據是最高人民法院（以下簡稱最高院）《關於建設工程價款優先受償權問題的批復》（以下簡稱《批復》）第二條：「消費者交付購買商品房的全部或者大部分款項後，承包人就該商品房享有的工程價款優先受償權不得對抗買受人」。
消費者購房債權被安排在清償順序的第二順位，有利於保障消費性購房債權人的基本生存權，維護社會的穩定有序，也有利於管理人工作的順利開展。
第三，建設工程價款優先受償權被排列在清償順序的第三順位。
主要法律依據是《合同法》第二百八十六條及《批復》。其中，《合同法》第二百八十六條確定了建設工程價款的優先受償權；《批復》則對如何行使建設工程價款優先受償權、可以被優先清償的建設工程價款的范圍等內容做了具體的規定。（詳見文末附件1）
第四，擔保物權被排列在清償順序的第四順位。
主要法律依據是《企業破產法》第一百零九條及《批復》，特別是《批復》的第一條規定：「認定建築工程的承包人的優先受償權優於抵押權和其他債權」。在房地產企業破產案件中，出於保護弱勢群體的考慮，擔保物權的優先性被大大的削弱，擔保物權人的債權時常得不到足額清償。
第五，職工勞動債權、稅款和普通債權被分別排列在清償順序的第五、第六和第七順位。
主要法律依據是《企業破產法》第一百一十三條的規定。值得注意的是，根據《企業破產法》第一百三十二條的規定，債務人在2007年6月1日之前的職工債權同樣可以使用擔保物權人的特定財產來得到清償。
綜上，房地產企業破產案件可以參照以下清償順序：
第一，破產費用和共益債務；第二，消費性購房債權；第三，建設工程價款優先受償權；第四，擔保物權；第五，職工勞動債權；第六，稅款；第七，普通債權。
三、以恆大為例：法定受償權順序
恆大沒有破產，截止12月8日，境外債券目前沒有公開違約。
12月9日下午，惠譽將中國恆大評級下調至「有限違約」。
假如進入相關程序，恆大的法定受償順序應該如下：
第一、為維持公司保交房等必須支付的費用等是第一順位；
相對於2萬億資產的恆大來說，這個比例應該很小。現階段主要保交房，產生的管理費用應該也是第一順位。如果進入相關程序，破產費用和共益債務是第一順位。
第二、購房人債權為第二順位；
2021年中期報告顯示，恆大合同負債為2158億元。這主要是購房者支付首付
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